渠道为王的时代，三七互娱代表的买量形式有着恐慌

当所有公司都开始买量时，只会买量的公司，就连买量都成了缺点。这是因为用户增长已经见顶。2019年，中国移动游戏市场用户规模为6.2亿人，同比上年仅增长了3.2%，移动游戏进入存量市场，游戏公司也进入了瓶颈期。

三七互娱的下跌，反映了市场对买量模式的担忧，当有品牌、有研发实力的公司开始买量，“广州帮”的优势在哪里？三七互娱的下跌来得凶猛，可从业者和投资者认可的一点是，市场对买量模式起了疑惑，三七互娱作为头部公司首当其冲。

三七互娱被视作将买量发挥到极致的游戏公司。可作为A股市值最高的游戏，三七互娱早已经不再是单纯的买量公司，在定期报告中，三七互娱会强调公司的研发实力，并试图摆脱传奇类游戏的标签。

“过去大家觉得三七擅长做角色扮演类产品，现在我们也有回合制、女性向、卡牌上的突破了。”在10月13日的电话会议上，三七互娱曾对投资者阐述公司的研发实力和游戏新品。

但和同类型公司相比，三七互娱研发投入比例还是很低。

A股市值最高的三家游戏公司分别为三七互娱、完美世界和巨人网络。2019年，三七互娱研发投入金额为8.14亿元，占营收比重为6.16%；完美世界研发投入金额为17.99亿元，占营收比重为22.37%；巨人网络研发投入为8.24亿元，占营收比重为32.06%。

但三七互娱也是多家公司学习的对象。刘成称，“三七还是我们非常尊敬、更是值得学习的公司，不管是买量还是整体的手游发行，都是我们对标的对象，它是A股第一家市值超过千亿、营收超过百亿元的公司。”